廖寄乔代表：

您提出的《关于加快出台国有资本充当耐心资本完善容错机制的建议》收悉。经研究，结合省国资委办理意见，现答复如下：

省委、省政府高度重视发展耐心资本，构建金芙蓉投资基金体系，推动金芙蓉投资基金做大、做强、做优。省财政厅会同省国资委、省文资委等相关部门积极发挥政府投资基金和国企投资基金作用，大力发展耐心资本，建立健全基金相关制度，为基金投资“松绑减负”，激励基金管理机构敢于投资、合规投资，体现耐心资本担当，助力我省产业高质量发展。

一、前期工作开展情况

根据省委省政府安排，省财政厅牵头组建金芙蓉投资基金，总体上按照“1+5+N”体系构建，向上争取国家基金和资金支持，横向协同联动国企投资基金，向下统筹市县资金资源，撬动社会资本，全面服务湖南经济社会发展大局。同时，积极探索完善容错机制，加强正向激励引导，推动省级政府投资基金和省属国有资本成为更有担当的耐心资本。

（一）研究建立金芙蓉省级政府投资基金容错相关制度

一是构建金芙蓉基金差异化容亏容错机制顶层设计。2024年9月，省财政厅提请省政府办公厅印发《湖南省金芙蓉投资基金高质量发展的指导意见》（湘政办发〔2024〕32号），明确了建立差异化容亏容错机制相关规定：按照法律法规和行业监管要求，在建立相应风险管理制度并有效执行的前提下，容忍正常投资风险，设置合理容亏率。产业引导类基金政府出资与社会资本同股同权，科技创新类基金设置一定的容亏率，基础设施类、社会发展类基金重点考核政策目标与社会效应。审计、财会等监督部门和主管部门基于基金全生命周期进行整体性监督和考核评价，不对单个子基金或单个投资项目进行考核评价。二是明确金芙蓉科创引导母基金容亏容错基本原则。2024年11月，省财政厅出台《湖南省金芙蓉科创引导基金设立与运作方案》（湘财办〔2024〕36号）明确容错免责机制相关规定：鉴于早期项目投资风险较大，对金芙蓉科创基金的管理应当宽容失误、纠正偏差，建立容错机制，合理容忍正常投资风险，总体容亏率为50%（让利部分作为盈利核算）。原则上，依据风险投资的普遍规律，符合法律法规，符合投资决策和风控流程，且未谋取私利，造成损失的，不追究相关责任。具体而言，宏观层面，投资项目符合国家和本基金方案要求，符合国家和湖南产业发展方向；制度层面，投资项目符合法律法规和相关制度要求，流程完备合规；项目层面，项目尽职调查、投资、退出、风险处置等事宜尽职尽责、程序合法合规，可以免责。符合免责条件且母基金清算时亏损在50%以内的，可以不申请启动免责容错工作程序而对相关人员不予追责：当亏损超过50%的，管理公司认为符合免责容错情形的，可以提出免责容错调查申请，省财政厅依申请启动免责容错审查程序。设立的子基金中由省内各级财政以及国有企业出资部分均可参照本条执行。三是研究出台大学生创业投资子基金容错细则。2024年11月，省财政厅印发《湖南省大学生创业投资基金尽职免责管理暂行办法》（湘财办〔2024〕41号），明确了基金管理人尽职容错免责细则，包括基本原则、正负面清单、工作要求等。文件指出，在依法依规投资前提下，因不可抗力、创新先行等原因导致基金工作亏损的，可申请或适用尽职免责，而违规操作等情形不予免责。同时，亏损在容亏率内的依规操作可免责，超容亏率但符合相关条件的可书面申请，由多部门联合进行尽职免责调查工作。

（二）研究建立金芙蓉国企投资基金容错相关制度

一是构建产业基金体系。省国资委出台《省属监管企业基金业务管理暂行办法》《湖南国资产业发展基金体系构建实施方案》等制度文件，建立尽职免责机制，对未能实现预期目标或出现偏差的，在认真履职尽职、未谋取私利且无重大过失的前提下，依据相关规定予以尽职免责，鼓励国有资本大胆投向新兴产业领域。出台《湖南省国资委2025年度指导监督市州国资工作计划》，指导市州国资监管机构加快培育高质量创业投资机构，促进创业投资基金高质量发展。二是优化国资监管方式。以优事项、优程序、优时限为目标，对省国资委履行的28项有关监管事项进行优化，形成了国资监管优化清单。特别对承担科技项目、战略性新兴产业重点任务的企业，加大授权放权、激励保障力度，赋予企业更多的自主权。三是强化正向激励导向。出台《省属监管企业负责人年度绩效考核实施方案》，明确提出对承担科技创新任务、培育发展战略性新兴产业任务较重、处于转型升级期的企业，可降低经济效益指标权重；同时企业实施重大科技创新、发展战略性新兴产业，对经营业绩产生重大影响的，可按照“三个区分开来”原则和有关规定，在经营业绩考核上不作负向评价。

二、下一步打算

（一）进一步建立健全金芙蓉省级政府投资基金充当耐心资本的相关工作机制。一是努力打造支持企业全生命周期的政府投资基金矩阵，用好省大学生创业投资基金，加快设立科技成果转化子基金等早期基金，充分发挥政府投资基金的引导效应，形成政府投资基金领投、市场化基金跟投、产业类基金接力投的全周期投资生态。二是研究出台科技创新类子基金考核评价办法，明确分类别差异考核指标，将政策目标综合实现情况作为主要考核指标，不以国有资本保值增值作为首要考核指标。三是研究出台科技创新类子基金尽职免责的实施细则和负面清单，在已出台大学生创业投资基金尽职免责管理暂行办法的基础上，总结经验，认真研究，不断完善损失核销机制，稳步推进制订科技创新类子基金尽职免责的相关实施细则和负面清单，明确“可为”与“不可为”情形。

（二）持续完善国有资本出资、考核、容错、退出的相关措施。省国资委将研究制定省属企业创业投资基金业务管理暂行办法，加强对基金全生命周期的考核评价；持续开展改革创新风险备案试点，鼓励国有资本加大科技创新和战新产业投入力度；坚持“一企一策”，科学设置企业考核指标，为国有资本成为更有担当的长期资本、耐心资本提供保障，更好发挥国资国企的功能使命。

再次感谢您对财政工作的关注、理解和支持！

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联系单位及承办人：省财政厅政府投资基金管理中心王惠

联系电话：0731-85165862，手机号码：13687362552

联系地址：湖南省长沙市天心区城南西路1号

邮政编码：410015

抄送：益阳市人大常委会。